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申万宏源:上市券商走势或分化 七券商有看点 图片

发布时间:2020-01-14 17:42:17 阅读: 来源:膨化厂家

申万宏源:上市券商走势或分化 七券商有看点

申万宏源今日发布报告称,3月上市券商盈利增速超预期,在整体没有主升浪、整体ROE相对经济下滑背景下其他行业又有明显优势的情况下,个股分化会很大,业绩好会受到追捧,如西部、东北、东方、山西、国信、光大、招商。

报告指出,3月份上市券商(为了可比取原18家)净利润整体107亿元,高出所预期的90至100亿;环比增加160%,同比增加4.6倍;一季度环比增加39%,同比229%。

以3月份业绩外推全年对应行业的净利润在3000亿元左右,对应行业ROE水平为30%;按照当前最新总市值和3月份月报外推全年,上市券商整体ROE为31%,PE为17倍。最低的为国信(12),光大、东北、山西均为13.

3月份业绩中,以该业绩外推12月至全年,对应ROE最高的为西部(64%)、东方(63%)、国信(59%)和东北(50%),中信、海通分别仅为18%和26%;在30%以上的大券商有招商(36%)、广发(33%)、华泰(31%)、光大(35%).

当前行业整体PB在5至5.5PB,行业整体在3月份这么强的市场假设外推全年下ROE仅30%,这也决定在大周期轮动还未开始下,行业整体还很难形成主升浪的行情。在整体没有主升浪,而整体ROE相对经济下滑背景下其他行业又有明显优势的情况下,个股分化会很大,对于业绩好会受到追捧,尤其以3月份外推全年ROE在35%及PE在14以下的西部、东北、东方、山西、国信、光大、招商。

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