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申万明年A股投资要伺机而动

发布时间:2021-01-08 02:11:29 阅读: 来源:膨化厂家

申万预计,2012年全年中国经济增长8.6%,CPI上涨3.2%。申万研究所首席宏观分析师李慧勇在其所作的中国经济报告中指出,2012年,我国将面临外围经济环境恶化、国内增长前低后高、通胀压力减弱的局面。而外围经济环境恶化、通胀压力减弱等状况恰好为进一步加大“十二五”规划实施力度创造了条件。

其宏观报告提出,“十二五”规划的核心是重建中国经济发展模式,集中体现在三个方面:一是构建中国参与全球经济分工的双循环模式,形成和消费国、资源国(包括零部件提供国)的良性互动,即“调结构”;二是构建立足于促内需,提升国内产业竞争力;三是趁通胀压力缓解之机,加快实施资源税,理顺要素价格。

根据“调结构”的思路,申万研究所建议重点关注新非公36条中,鼓励民间资本进入的基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通和国防科技工业六大领域。

针对提升产业竞争力的政策取向,申万认为以节能环保、高端装备制造业为代表的战略新兴产业和以金融保险、物流营销等为代表的生产性服务业具备较强的挖掘价值;从理顺要素价格的角度,申万重点推荐电力设备行业。

申万研究所策略研究部总监、首席策略分析师凌鹏表示,2012年确定性较大的情况有二:一是流动性环境改善,风险回报率下行,从大类资产配置的角度,故事的吸引力有所增强;二是明年经济增速低于今年是大概率事件。

在中长期经济预期无法改善的情况下,投资者更应当重点关注市场中重要的变化。由于政策的小修小补无法抵挡经济下滑的态势,而较大的政策松动又可能使通胀压力再现,因而政策是否会出现较大的松动成为明年最大的变数。

凌鹏认为,周期股的机会来自政策放松,其上涨幅度与放松程度息息相关;成长股(特别是新兴成长股)则需要市场的情绪配合。政策放松—周期股上涨—稳定市场情绪—成长股上涨是弱市条件下的标准投资策略,而政策是否放松的关键,要看是否出现信贷量放大、房地产调控趋向松弛(或明紧暗松)的状况。

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